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[专题探讨]日内汇市分析

美元收复早盘跌幅，不过前景仍不明朗

尽管交易区间不断变窄，不过各个市场的相关性仍然非常高，在区间收窄时波动性通常加大，这就是美元和其他资本市场面临的情况。从直盘货币对来看，价格没有突破过去一周以来的盘整走势的迹象。考虑到重要的经济数据和重大经济消息缺乏，这并不令人意外。一般来说，传言和猜测能够引起价格的波动，经济数据也有一定的影响力。然而当市场表现出当前的强相关性时，表明投资者和交易员正在等待能够改变基本面趋势的驱动因素的出现。欧元/美元是一个以基本面和流动性为基础的货币对，其在过去20天与风险敏感型的澳元/美元的相关度达到96%。另外，同为风险资产的澳元/美元与标普500指数的相关度同样达到96%。这表明市场需要一个重大的驱动因素才能形成一个新趋势。另一方面，当市场真正出现新趋势时，预计整个市场都将受到推动，届时预测价格走向将变得更加容易。

要猜测什么才能真正使市场形成持续的趋势并不难。投资者在做出每一个投资决定时都会考虑市场情绪，总体市场走势可以反映市场情绪，而主导市场情绪的因素有很多。周二市场传言称德国与法国领导人考虑大规模扩大EFSF，这将有助于减少欧元区面临的不确定性，该消息引起了市场的波动。然而，上述消息并没有得到确认，当整个市场的风险回报率趋于平衡时，市场传言的影响力往往有限。同样，美国第三财季报告的影响也不大。银行和蓝筹股公司的业绩多数好于预期，不过分析师和交易员对于公司所做的审计调整的可靠性感到非常怀疑。总而言之，市场还在等待一个具有真正影响力的因素出现。

在未来24小时内，出现决定性重大事件的可能性仍然不大，成屋销售和失业金申请人数等数据的影响力相当有限。由于美联储的温和立场早已为市场所知，因此美联储官员的讲话不大可能造成太大的影响。目前市场中最大的威胁来自欧元区财政危机，不过在欧盟峰会前预计其不会有明显进展。

欧元继续受消息驱动，不过投资者反应较小

与周二非常相似，周三市场的主要消息继续来自欧元区债务危机。然而，与周二一样，这些消息主要是一些传言及猜测，并不是确凿的事实。隔夜美国时段传出不利消息，德国与法国就如何应对不断加剧的欧债债机的协商没有取得进展。这与周二德法同意将EFSF扩大至2亿欧元的传闻大相径庭。如果德法真的旨在阻止危机进一步恶化，他们需要在周日的欧盟峰会前就真正的解决方案或者更大的救助基金规模达成一致，同时还需要取得所有其他欧盟成员国的同意。

英镑受英央行会议纪要短暂打压，不过随後反弹

周三公布的英央行会议纪要无疑引起了汇价的反应，不过明显没有消费者物价指数的影响大。令人意外的是，上一次会议对扩大资产购买规模的投票取得一致通过，另外英央行还讨论了将资产购买规模扩大500亿英镑或者1000亿英镑的可能性。尽管投票取得全体委员同意令人意外，不过会议纪要对市场的影响早已以意料之中。行长金恩对经济前景感到悲观，同时11月增长和通胀预期被向下修正，这令英镑受到打压。

市场情绪推动澳元剧烈波动

本周风险偏好有所上升，澳元受益最大。尽管市场总体方向不明，不过与其他主要货币相比，澳元的波动性明显较高。亚市早盘澳大利亚首相吉拉德和澳储行委员艾迪的讲话平淡无奇，市场反应不大。澳元的高利率决定了其将受到风险趋势的主导，这种情况不会发生改变。

瑞郎关注贸易数据

日内欧洲时段我们将关注瑞士贸易数据。一般情况下，瑞士的经济数据不会被重点关注，不过日内的贸易数据将直接反映瑞郎升值对瑞士经济造成的影响以及瑞央行的干预措施是否取得成效。尽管此项数据不大可能引起剧烈波动，不过将为未来瑞央行的行动提供线索。

加元关注周五的消费者物价指数和下周的央行决议

尽管作为一个投资货币，短期内加元将主要受风险趋势推动，不过在可预见的未来，将有部分数据可能引起一定的波动性甚至降低加元的风险敏感性。我们重点关注周五的消费者物价指数和下周的加央行利率决议，如果加央行下调利率将改变加元的走势。

金价连续第三天下滑，显现形成趋势迹象

尽管目前的市场趋势不明显，不过金价开始从一个月以来的盘整区间回落。随著金价可能连续第四天走低，我们不得不考虑这是否表明市场对政府货币和资产的信心增加。然而，这种可能性并不大，更大的可能性是投资者在卖出黄金以筹集资金。