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[寸草晨露]

1、深沪股市的反弹根基不稳，这样快速推进，可能会引发新的暴跌。随着股指的大涨，多方阵营随时会分化，多翻空分分钟会发生。因此，散户追涨要慎重。

2、目前仍然有将近一半的股票处于停牌状态，这里面的风险没有得到释放。如果上涨过多，这1400来只股票里做空的动能就会大大增加，复牌之日就是跑路之时。

3、护盘主力不应盲目追求全线涨停，而应该在3800点到3900点一线布防，准备空方反扑。然后让1400只停牌股票分批复牌，释放风险。比如下周5个交易日，可以每天复牌5分之一。这1400个“地雷”不排除，将是心腹大患。

4、我相信此次股灾之后，管理层对股市的看法会更谨慎。此前某些头脑发热的机构和个人鼓吹的8000点、1万点，估计相信的人不多了。展望下半年，股市能在3900点到4500点之间波动，是最理性的。即便如此，这种估值水平都很难跟IPO注册制之后对接。

5、鉴于大股东、核心管理团队的“救市禁售期”是延续到年底，再加上经历了此次股灾，IPO注册制的改革估计会有所延迟。即便表面上不延后，在一年之内也很难有真正的IPO注册制，“行政监护”看来不可避免，否则会有新的股灾爆发。

6、有一点需要明白：IPO注册制改革是激活“大众创业、万众创新”的关键一招。如果IPO注册制被延迟，或者新股发行仍然是事实上的审批制（被控制价格、控制规模、控制节奏），那么股市的泡沫是保住了，但整个社会的创业热、PE/VC热将因为无法获得足够的“退出渠道”而成为泡沫。如果全面创业热沦为泡沫最终破裂，那影响可远远超过股市。

7、人民币国际化，和人民币自由兑换，看来会受到这次股灾的影响，进程会更加谨慎。这次股灾表面上是股市的事，其本质上是“人民币计价资产被高估”。这种高估可以通过“大众创业、万众创新”来逐步化解，但这需要时间。所以，人民币短期内不宜实现自由兑换，否则会带来意想不到的新麻烦。

8、股票的黄金时代已经终结，未来10到20年是中国股权投资的黄金时代。所谓股权，是公司首次公开发行之前的股票，或者叫原始股。在IPO注册制全面实施的时代，上市股票的整体估值将跟国际惯例接轨，“关上门玩泡沫”的时代终将结束，炒股票将是越来越专业的事情，普通投资者更多的是通过基金等机构，参与股市或企业早期股权投资，而不是直接炒股票。