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[外汇教学]全球主流货币介绍

　　美元

　　美元(货币符号USD 840)是美国官方货币，经常被所写成$，或者是US$，来区别于其他的美元表达的货币和其他使用$的国家。美元由100美分构成。1785年7月6日，美国联邦议会规定美元为官方货币，现在美元已经是国际交易中使用最多的货币。几个国家将美元定为官方货币，许多国家允许将美元作为实际上的资产。1995年流通体系中有3800亿美元，其中2/3流通在美国国外。到2005年，这一数字已经达到7600亿美元，1/2到2/3流通在国外，年增长7.6%。然而，2006年12月，流通领域中的美元在联合价值方面被欧元超过，欧元价值已经超过6100亿欧元，按当时汇率计算，相当8020亿美元。

　　国际使用 美元在国际商品市场上也被当作外汇标准使用，例如在黄金市场、原油市场(后者有时被称为石油货币)。甚至是在美国占有较小份额的国外公司也在使用美元买卖他们的商品，例如空中客车，但是也有人认为是由于美国企业统治航空市场造成的。

　　目前美元是世界第一位的外汇储备，美元的大部分存在美国之外，无论存放在哪里都被称为欧洲美元。经济学家保罗萨缪尔森和其他人认为美元的海外需求使得美国可以不用货币贬值和贸易调整来保持一个持久的贸易赤字。密尔顿弗里德曼也相信如此，但是最近，保罗萨缪尔森已经表示他现在相信在未来某些情况下，外汇压力将导致美国经济急刹车，会给全球金融带来严重问题。

　　2002年欧元诞生，成为外汇币种之一以后，美元开始稳步贬值。在2002年3月欧元开始升值以后，美国的贸易和财政赤字持续增加。到2004年圣诞节，美元兑各主要币种已经跌至历史新低，尤其是兑欧元。欧元兑美元在2004年12月下半年已经上升到1.36，与2003年早些时候的0.87水平形成鲜明对比。美元几乎打破了所有预测(一些经济学家甚至预测欧元兑美元会达到1.60)，年终收官，美元以两位数的上涨收复部分失地，但是，整个2006年，美元兑欧元还是下跌了两位数。

　　作为外汇储备的美元

　　美元是最重要的外汇储备，其次是欧元。欧元继承了德国马克的地位，自诞生以来，其地位已经得以加强，可以和美元相提并论了。尽管最近美元兑欧元贬值，它仍然是目前主要的外汇储备，总值是欧元的近三倍。

　　美元指数 美元指数(USDX)是纽约期货交易所的产品，1973年编制，跟踪美元兑一揽子货币的价格，那时一揽子货币主要来自美国的贸易伙伴。最初是由17个国家的17种货币构成。但是欧元的产生取代了其中12中，所以目前的美元指数只是跟踪6种货币。

　　纽约期货交易所用加权几何平均数描述美元指数。1973年3月设立的美元指数将初期值设定为100。美元指数的出现是布雷顿森林体系和史密森协定的分水岭。这两种货币体系前一种代表挂钩美元的固定汇率制，后一种代表的是浮动汇率制。美元指数最高达到过160，最低达到过70.

　　美元没有根据变化的全球经济做出过相应的调整，大量的贸易正从以前的贸易伙伴转移到像中国、墨西哥和石油供给国，而美国自己已经工业化了。

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　　欧元是欧盟区的官方货币，涵盖爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚。欧元是3.17亿欧洲人的单一货币。如果包括和欧元固定汇率的地区在内，欧元正在影响着全球超过4.8亿的人口。到2006年12月，约有6100亿欧元在流通。以现金的联合价值来算，流通领域中的欧元已经超过美元。根据马斯特里赫特条约，在1993年加入欧盟的国家必须根据相应程序采用欧元为本国货币，当然除了英国和丹麦除外。瑞士2003年通过全民公决放弃加入欧元。而一些小的欧洲国家(梵蒂冈、摩纳哥、圣马力诺)虽然不是欧盟成员，但也采取了欧元作为本国货币。 安道尔、黑山、科索沃等国也单方面的采用了欧元。欧元由坐落在法兰克福的欧洲央行和欧洲央行系统管理。作为独立的中央银行，欧洲央行可以制定独立的货币政策。而欧洲央行系统则参与钞票和硬币的印制、铸造、发行、监管和欧元区支付系统的运作。

　　经济和货币单元

　　欧元是奥地利、葡萄牙、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、波兰、斯洛文尼亚、西班牙国内的单一货币。以上国家就是经常被提到的欧元区。或者再不规范一些说“欧元大陆”或“欧元集团”。

　　根据双边协议，欧盟小国如摩纳哥、圣马力诺、梵蒂冈可以代表欧洲央行铸造自己的欧元硬币。但是在货币总价值上要受到严格的控制。安道尔、黑山、科索沃虽没有加入欧洲央行系统或是拥有铸币权但是由于资本周转和支付的需要，也在采用欧元作为官方货币。安道尔正在进行进入货币体系的谈判，这种进入类似梵蒂冈的方式。

　　脱离欧元的大众意见

　　虽然欧洲宪法未被通过不会直接影响欧元的地位，一些关于欧元的争论在2005年中期法国和荷兰的全民公决的负面结果公布后出现上升势头。根据2006年欧盟民意调查，46%的德国人认为欧元对自己有利，加强了德国的未来的经济地位；44%的人则认为欧元消弱了德国经济的优势。2005年6月1日斯特恩杂志进行的一项民意调查显示56%的德国人希望重新使用马克。北方联盟的成员北方意大利独立派政党呼吁全民公决以使意大利重回里拉时代。法国右翼政党曾提议通过全民公决重新使用法郎。与德国相比，2005年6月7日在奥地利进行的民意调查显示，73%的受访者表示他们满意目前的欧元，21%的受访者表示希望重新使用先令。在这些调查意见公布之后，欧盟很快发表声明否认取消欧元的能和可能。声明称“欧元已经存在了”。最近，在2006年的意大利选举中，这一议题再次被提出。欧盟再次强烈反对，称取消欧元是不可能的。

　　欧元经济

　　新的储备货币

　　欧元被全球接受，成为各国的主要储备货币，虽然程度不深，但是欧元已经可以和美元相提并论了。目前，美元仍然是各国央行和商业银行的首选来确保它们的流动性和偿付国际交易。一种外汇币种对国际交易有吸引力，应该具备以下特点：过去可查的稳定货币史；有一个发展完善的本币种的外汇市场；被其他国家普遍接受的历史。欧元虽然已经持续的进步，来满足这些特点，它仍然面临着一些成为主要外汇储备币种的挑战。部分成员国持续的财政赤字、新加入成员国脆弱的经济、金融市场的保守倾向、惯性和路径依赖都是阻止欧元超越美元的障碍。同时，美元自己也正在忍受着来自外贸和财政的双赤字的挑战。

　　因此欧元已经是第二大被广泛接受的外汇储备，欧元继承了德国马克的国际地位，并且在某种程度上有所提升。欧元在不久将来是否可以成为第一外汇储备货币正在经济领域中被广泛的争论。

　　当欧元成为新的储备币种，欧盟政府将会享受到实实在在的利益。因为对于货币发行国来说，其他国家所持有的货币储备是一种免利息的贷款。外汇储备对于发行国来说是一种补贴。然而，欧洲经济也会受到持有大量欧元的其他国家的影响。

　　欧元汇率

　　灵活的汇率，欧洲央行盯住的是利率而不是汇率，总的说，是不会干预外汇市场的。根据蒙代尔弗莱明模型，央行不能同时控制一国的利率和汇率，必须有所取舍，因为，当增加货币供给的时候，会导致本币在外汇市场上贬值。在执行单一欧洲市场协议的年头中，欧盟已经开放了资本市场，欧洲央行已经选择了货币自制，欧元的汇率机制是灵活的，或者说是浮动的。这也解释了为什么欧元兑其他币种的汇价波动性大。最明显的变动是欧元兑美元的变动，另一种浮动汇率货币。

　　然而，对美元兑欧元的关注也有部分主观因素在里面。因为欧洲当局希望欧元可以和美元竞争。选择性干预的效果是容易产生一种误导：给观察者一种印象，欧元兑美元的升值是欧元全球经济地位提升的表现，而实际上，也许是源于美元自身的衰退。

　　欧元兑其他货币

　　欧元诞生之后，兑其他主要货币的降幅非常大，尤其是兑美元。在1999年诞生之时达到1欧元兑1.18美元。在2000年10月26日曾经跌至最低点0.8228.此后欧元开始反弹，在2001年恢复到0.96，但是，随后又下跌，在2001年7月1日达到0.8344。随后欧元开始升值，在2002年7月15日与美元达到1：1的平价水平。2003年11月以来欧元一直稳定在1.15以上。

　　2003年5月23日欧元首次超过最初的1.18水平。2004年年末，美元由于双赤字兑主要货币均下跌，欧元兑美元达到1.3668高水平价位。虽然美国赤字主要针对东亚地区而不是欧洲，但是东亚地区货币的升值导致本地欧元也跟着升值。

　　然而，2005年美元开始恢复。欧元兑美元也在2005年的7月恢复到1.18水平。在整个2005年下半年维持稳定态势。美国利率的调高对这一趋势起到很大作用。

　　2006年早些时候，美元兑欧元跌破0.75，跌至0.7495水平。与2004年末的最低历史记录只差欧3分。2007你那4月25日，欧元兑美元又创新高达到1.3649.

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　　英镑(符号：GBP)可以分成100分，是英国官方货币。官方全称是pound sterling(复数形式pounds sterling)，全称主要用于正式文件中以区别用于本土的货币和用于其他英镑名称的地方。货币名称，而不是货币单位名称常被简称为“sterling”，尤其是在金融批发市场。一些时候，“ster”或者“stg”这样的简称也会被用到。而“british pound”一般在英国国外使用，但是虽不是官方名称，它也在国内被经常使用。英镑在欧元被采用后，成为历史最悠久的仍然被使用的货币。目前占全球外汇储备的第三名，在美元和欧元之后。英镑是第四大外汇交易币种，在美元、欧元、和日元之后。虽然英镑和欧元没有固定汇率，然而，英镑和欧元之间经常存在长期的同步走势，虽然2006年中期以来这种趋势已经减弱。对通胀的担心导致英国央行自2006年下半年和2007年早些时候调整利率，英镑兑欧元也达到2003年1月以来最高价格。人们预计2007年利率仍然会上调。2007年4月18日，英镑兑美元创26年新高，已经突破2美元的水平，这是自1992年以来的第一次。

　　紧跟通胀目标

　　在1997年，新选举出来的劳工党政府做出惊人之举，高登布朗将每日利率控制权交给了央行(此项政策最初也得到了自由民主党的支持)。央行目前根据通胀水平和物价指数之间的关系调节基准利率以使通胀水平接近2%的物价水平。当物价通胀幅度高于或低于目标水平1%。央行将向财政大臣写信解释原因并提出措施使通胀水平符合2%的目标。在2007年4月17日通胀水平3.1%(零售物价指数的通胀水平为4.8%)。据此，第一次，央行行长不得不写公开信给政府以解释为什么会高于目标1个百分点。

　　欧元 作为欧盟的一员，英国可以采取欧元作为其本国货币。然而，这个议题在英国退出欧元前身欧洲汇率机制之前存在政治争议，在英国退出欧元前身欧洲汇率机制之前，脆弱的经济环境使得汇率不稳定。欧洲汇率机制(ERM)1979年创立，旨在限制欧盟成员国货币的汇率波动。 ERM为成员国货币的汇率设定固定的中心汇率，允许汇率在中心汇率上下一定的幅度内波动。 据规定，欧盟新成员国在加入欧元区之前，应将其货币纳入允许汇率在中心汇率上下15%的区间内波动的ERM-2体系，为时两年。 欧元产生之后，英镑没有加入第二欧洲汇率机制(ERM2)。

　　由于英镑的国家象征意义，使得用欧元取代英镑的主意一直受到部分英国公共部门的争议。苏格兰保守党宣称，欧元的采用意味着本地特色钞票的终结，因为欧洲央行不允许成员国或是下一级别政府设计钞票。苏格兰国民党也不认同采取单一欧洲货币，因为他们认为一个独立的苏格兰应该有本国的特色货币，它的政党政策中包括进入单一货币体系。

　　英镑兑其他货币 英镑可以在全世界的外汇交易市场中被买卖，它的价值相对于其他货币是波动的(当有人购买时价格上涨，当交易者出售时，价格下降)。历史上，英镑一直是最有价值的基础外汇品种。在2007年5月2日，1英镑兑1.99美元。

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　　日元符号是Yen。日元是美元、欧元、英镑之后的重要外汇储备。

　　日元历史

　　日本政府在外汇市场的干预，在20世纪70年代，日本政府和商业人士认为日元的升值将有损日本的出口进而影响日本的行业基础。因此，日本持续地干预日元汇率，甚至是在193年决定让日元汇率浮动之后。

　　尽管日本政府干预外汇市场，但是日元升值的市场压力持续增加，在1973年石油危机的影响还没有消退之前，其汇价曾经一度达到1美元兑271日元的水平。进口石油成本低增加导致日元贬值，其汇价在1974年到1976年一直在290到300之间波动。贸易顺差的增加使得1978年美元日元达到211的水平。但是，日元走强的趋势在1979年由于石油市场的振动而翻转，美元兑日元在1980年达到227。

　　20世纪80年代早期的日元

　　20世纪80年代的前半段的，日本经常账户盈余虽然回转上升。但是，日元并没有升值。1981年，1美元兑221日元。到1985年1美元兑日元的平均价涨至239水平。经常账户余额的增加导致外汇市场上对日元需求的增加。但是，贸易日元需求的增长被其他因素所抵消。日元的利率相对于美元是非常低的，且其国际资本不断贬值，导致日本资本的净流出。资本流出导致外汇市场日元共计增加。因为，投资者借入日元购买其他外汇投资海外。这导致日元兑美元疲软，导致20世纪80年代，日本贸易赤字的快速升高。

　　广场协议的影响

　　1985年市场巨变发生，各主要发达国家的金融高官签署了广场协议，承认美元被高估(因此，日元也就被低估。)这一协议和市场上不断变化的供求压力，导致日元快速升值。从1985年1美元兑239日元的平均水平，达到1988年1美元兑128水平。在1995年4月，曾达到1美元兑80日元的水平，暂时使日本经济接近了美国水平。

　　日元升值是出口竞争力下降，进口竞争力上升，因此降低了贸易和经常账户的顺差。然而，早先讨论过的经常帐户指数显示这种变化的过程是缓慢的。在1985年，日元开始表现强劲，但是，直到1987年经常账户一直持续上升，到1988年才开始小幅降低，在1981经历了一个更持久的下降。

　　日元价值的决定

　　日元的汇价是由外汇市场的供求决定的，日元供给主要来自日元持有者购买外币来购买商品、服务、资产的愿望。日元的需求则是由希望购买日元已购买日本本地商品、服务和进行投资的需求决定的。

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　　瑞士法郎(ISO 4217； CHF)是瑞士和列支敦士登的官方货币，由瑞士银行负责发行。瑞士法郎是欧元区目前仍在发行的唯一法郎品种。被银行和金融机构采用的官方ISO号是CHF。CHF是Confoederatio Hlvetia franc的缩写。拉丁语在瑞士也被使用，瑞士人可以说四国语言。

　　历史

　　1945年，瑞士参加了布雷顿森林体系，瑞士法郎以1美元兑4.30521瑞士法郎的价格盯住美元(相当于1瑞士法郎=0.206418克黄金)。在1949年，调整为1美元兑4.375法郎(相当于1瑞士法郎=0.203125克黄金)。

　　自2003年中期以来，欧元兑瑞士法郎一直稳定在1.55的水平。所以瑞士法郎一直跟随着欧元兑美元和其他币种的涨跌趋势。2007年3月9日，1瑞士法郎兑0.8109美元或0.6182欧元。瑞士法郎一直以零通胀和满足40%的最低黄金储备法律要求而被认为是安全的货币避风港。需要黄金储备做支持的政策从20世纪20年代开始实施，由于对瑞士银行的纳粹黄金事件的公投以及瑞士宪法的更改，此政策在2000年5月1日终止。

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　　加拿大1858年采取加元为本国货币，简写为$或C$以区于其他货币。

　　储备货币

　　许多央行将加元作为外汇储备，加元被视为一种基准货币。

　　语言

　　加拿大英语和美国英语一样，使用“buck”来称呼“dollar”。因为出现在货币背面的是普通潜鸟图案，这一图案是在1987年被替换的，单词“loonie”在加拿大就被用来指代加元以区别其他货币。就像在句子“加元(loonie)目前在外汇市场表现良好。”中一样。当面额为两加元硬币在1996年被使用之后，衍生词“toonie”成为加拿大英语中指代加元的普遍俚语。

　　货币价值

　　由于84.2%的出口流向美国，56.7%的进口来自美国，因此，加拿大人更加关心加元兑美元的水平。2002年1月21日加元创出历史低点，兑0.6192美元。此后加元在2003到2006年之间一直升值。在2004年11月27日达到1加元兑0.8506美元高点。2007年6月4日加元兑美元创出30年高位，1加元兑0.9464美元。在世界市场上，加元一直跟随美元波动，但是波动幅度都不大。 2002年以来加元大幅升值期间，加元开始脱离美元，不但相对美元，也相对其他货币升值了。

　　在加元兑美元贬值过快时，国内有许多人关注；当加元升值过快时，同样有许多出口商表示担心。加元升值造成出口美国的产品价格增加。另一方面，加拿大的产业也在从升值中获得好处。首先是可以以低价格购买国外原材料和业务。值得注意的是，自1998年以来，加拿大央行对加元汇价没有设定明确的目标，也没有干预外汇市场。央行让市场决定加元的价值。

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　　澳元在1966年开始成为澳大利亚官方货币。缩写为$AU,区别于其他国家货币，1澳元等于100分。

　　澳元是第5大外汇币种，占世界外汇交易量的4-5%。澳元由于政府干预少，本国经济和政治稳定以及大众认为从包含多种外汇币种的投资组合中可以获得多样收益而受到国际市场的欢迎(尤其是因为澳元对亚洲经济和商业环境的更加开放)。

　　澳元币值

　　在2001年，1澳元第一次兑50美分以下，在2007年3月19日，澳元兑80美分，澳元在1996年达到过这一水平。2007年4月10日，澳元兑美元达到自1990年10月以来最高水平。1澳元兑82.32美分。在2007年6月2日，澳元兑美元有创新高，报83.13美分。

　　外汇政策

　　澳大利亚一直采取盯住英镑的政策反应它的历史趋势以及英镑的稳定。从1946年到1972年，澳元在布雷顿森林体系采取盯住美元的政策，但是直到1967年，澳元成功盯住英镑。1971年，布雷顿森林体系崩溃之后，澳元由固定盯住美元转为移动盯住美元。在1974年12月，澳元开始盯住一揽子货币，本政策被称为“TWI”(贸易权重指数)以减少盯住美元所造成的波动性。在1983年，澳大利亚劳动党在首相鲍勃哈克和财政大臣保罗津廷(Paul Keating)的带领下，开始实行浮动汇率制。从此开始，澳元的变动开始持续反应其贸易水平。由于几十年中澳大利亚出口形势好转，澳元在全球经济蓬勃势头中，开始重新走高。而当矿产开始价格开始下滑，或者国内支出下滑使出口收益前景暗淡时，澳元就会贬值。澳元的高波动性和外汇敞口以及利率互换交易已经使澳元成为世界上交易最为活跃的外汇币种，远远超过了对实体经济重要性(占全球经济活动的2%)。