Aust Winner 澳洲长风论坛

[外汇e点通]

本周五大风险事件

2011年10月11日 10:58

趋势仍然在继续。上周又是波动性极高的一周，上周初市场情绪悲观，到了上周後段风险偏好又出现回暖，而本周看起来市场仍将大幅震荡。上周是10月及第三季度的第一周，期间公布了多项重要的数据，不过却没有一项完全达到投资者的预期∶澳储行表示，由于全球经济压力，澳大利亚经济面临下行风险；英央行对资产购买规模的扩大幅度超过此前预期，不过行长金恩警告称潜在的金融危机可能是有史以来最严重的；欧央行被迫重新启动对银行的贷款以确保流动性充足；美国非农数据意外好于预期，不过当天收盘时美股却反而回落。

上周五市场的变化可能为未来走势提供一些指引。标普500指数在上周二早盘触及了年内低点，不过在收盘前短短45分钟内飙升了近3%，此後股市连续反弹，直到上周五反弹势头结束。受到相关消息影响，投资者认为欧洲领导人将在解决债务危机方面做出更大的努力，于是空头纷纷回补平仓，上述反弹行情可能就是受此推动。然而，如果仅仅因为在近几个月实施了紧缩措施、向受困银行贷款及召开了一连串的峰会，市场就应该认为债务危机将得到明显改善，这是一个危险信号。

再说回上周五的情况，我认为当时的价格走势一个非常明显的迹象。8月份非农就业人数没有增加，数据公布後风险资产遭到大量抛售。因此，当公布的9月非农就业人数远好于预期，风险资产（尤其是澳元和加元）迅速反弹，美国出现二次经济衰退的相关担忧似乎有所缓解。然而，到当天美国时段午盘时出现了一个转折点，惠誉宣布将意大利债务评级下调一档，将西班牙债务评级下调两档。

尽管早前的美国经济数据表现强劲，市场在降级决定後持续回落。尽管在收盘前曾短暂反弹，美国股市仍然收盘走低。相反，美元收复了大部分非农数据公布後的跌幅。这种走势反映出市场的一种心理，即极易受到相关消息的影响，包括受到恐慌情绪的影响。

本周有重要数据即将公布，考虑到目前市场情绪十分脆弱，只有数据结果达到或超过预期，澳元、加元、欧元等高收益的风险资产才能避免再次大幅下滑。

中国9月新人民币贷款∶10月11日

根据彭博社的一项调查，经济学家预期中国9月新贷款从8月的5485亿人民币增加至5500亿人民币。一般来说，贷款增长表明经济活动加快。中国央行在过去12个月进行了一系列的加息以遏制信贷的进一步增长。由于该数据被视为衡量新兴市场增长的指标，贷款减少将表明经济出现放缓，因此如果数据结果差于预期，可能对市场产生较大影响。如果该数据符合或好于预期，澳元等风险资产预计将兑日元等低收益货币升值。

英国9月失业金申请人数变化∶10月12日16:30

英国劳动力市场可能在9月小幅恶化，市场预期失业金申请人数增加2.4万。考虑到该数据增幅自5月以来一直超过2万，如果9月数据再次表现疲弱，将是对英国劳动力市场的又一打击。市场还预期英国9月失业率从8月的4.9%升至5.0%，英国8月三个月ILO失业率预期升至8.0%。劳动力市场恶化增加了英央行进一步放松政策的必要，而上周二英央行确实这样做了。此外，英国工业和制造业数据继续恶化，英国经济似乎存在滞胀风险，因此英镑汇率可能在未来几个月受到打压。

澳大利亚9月就业人数变化和失业率∶10月13日8:30

根据彭博社的一项调查，市场预期澳大利亚9月就业人数有所增加，该数据在8月曾减少0.97万。然而，最近澳大利亚的经济指标出现恶化，其中经济信心指数下降。值得一提的是，上一次就业人数数据远远差于预期，数据公布前市场曾预计劳动力部门有所改善。由于全球经济放缓降低了矿业部门的需求，澳大利亚最近受到了巨大的压力，澳元/美元跌至平价水平1.0000下方。如果该数据表现强劲，有望缓和澳元近期面临的压力，推动澳元/美元重回1.0000上方。

美国9月零售销售∶10月14日20:30

根据彭博社的一项调查，市场预期美国9月零售销售月率上升0.7%，该数据在8月升幅为零。除波动性较强的食品、能源及汽车外的核心零售销售有望维持强劲，预期增幅为0.3%。美国劳动力市场增长乏力，9月就业数据显示失业率仍然保持在9.1%，这令高收益资产受到巨大压力，投资者纷纷买入日元和美元等避险资产。由于消费在国内生产总值中的比重接近70%，因此消费者需求的复苏对于美国经济增长非常重要。因此，9月零售销售是本周最重要的美国经济数据。

美国10月密歇根大学消费者信心指数初值∶10月14日21:55

市场预期美国10月密歇根大学消费者信心指数继续小幅反弹，该数据在9月曾反弹至59.4%，不过仍然低于关键水平60，上一次该数据高于60是7月时的63.7。信心可能轻微反弹的部分原因是油价最近跌至每桶100美元下方，这一水平对于美国消费者具有重要的心理意义。尽管如此，信心的反弹可能不会持久，因为市场中不断上升的波动性已经令股市的估值减少了数万亿美元，同时美国在如何削减美国不断增加的巨额债务方面再次出现政治分歧。